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股票交易期权和买股票是否有区别?

作者:股票配资网   来源:股票配资门户   阅读:504  
内容摘要:不知道各位读者朋友们有没有听说过这样一句话,俗话说:历史之所以反复重演,就是因为人们从来不知道什么叫做“吃一堑长一智”,什么叫做“好了伤疤忘了疼”。我们本周五再现冲高回落,尾盘急杀,历史规律有迹可循,我们在周四晚上的文章也做了提示。从事量化对冲、期权与金融工程领域的同行,如果您想进一步参与各地线下专业交流,请关注我们网...
不知道各位读者朋友们有没有听说过这样一句话,俗话说:历史之所以反复重演,就是因为人们从来不知道什么叫做“吃一堑长一智”,什么叫做“好了伤疤忘了疼”。我们本周五再现冲高回落,尾盘急杀,历史规律有迹可循,我们在周四晚上的文章也做了提示。

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曾经有人问我股票交易期权和买股票是否有区别?在这里我可以很肯定的告诉你,股票交易期权和你买股票是有很大区别的,比如8月合约,下周三就行权了,很多人买入认购的想法竟然是摊低成本。以8月2600为例,早盘50元左右的时候不少人不断买入,结果到尾盘就剩下10元了。期权交易的是概率,那么你自己算一下,周三前涨回2600并且超过2600的概率有多大?如果走不到,那么它的价值就为零,你将损失全部权利金。

以前在营业部经常碰到一些客户,买了股票被套了,心里很淡定,反而上涨了,却不淡定了,因为在盈利的情况下,人的心理是风险厌恶型的,而在亏损的时候,尤其是大亏的时候,人的心理是风险偏好极强的。股票里面很多深套者都安慰对自己说,没关系,总不会跌光,大不了给儿子孙子……但是期权会跌光,而且很快速,比如周五,很多认购合约几乎与归零没有什么区别了。

周五是日线级别的孕线走势,高开后回落,盘整后2点开始大跳水。属于IH交割日经典的走势,出现的频率极高,只是很多人不信而已。那么这其中有什么内在逻辑?股指期货在国外是相当成熟的产品,往往交割日魔咒或者称作到期日效应,相对影响比较小。而中国的股指期货从2015年下半年被“阉割”后,参与群体大幅下降,流动性只剩下高峰期的零头了。

剩下的交易对象都是机构为主,而50ETF的标的股票和ETF基金参与方也基本上都是机构,除了股指期货中的多空搏杀外,现货市场(50ETF)和期权(50ETF期权)市场极容易出现共振并成为“操纵”工具,这种操纵无可厚非,交易对手方总是希望让交割的结算价格往自己有利的方向走。那么交割的结算价是怎么规定的,按现行的中金所规定,IH合约交割结算价是最后一个小时成交量的加权平均价,看到这里,你应该懂了,为什么最后一个小时这么重要了,结算价出来,那才是钱。

这说明交割结算价的设定规则是与现货市场指数的时间点密切相关的,加上股指期货是现金交割制度,因此极容易引发现货成交量和波动率发生扭曲的情况。这种扭曲在下一个交易日,极容易被快速修复。因此周一大概率会在50ETF现货市场上快速见到2.450左右的价格。

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